苏州众捷汽车零部件股份有限公司（简称“众捷汽车”）的IPO申请，在带来发展机遇的同时，也暴露出一系列令人担忧的问题。其复杂的股权结构、波动不定的财务状况以及潜在的合规风险，都为其上市之路蒙上阴影。
首先，众捷汽车的股权结构异常复杂。多次发生的股权代持，例如Markus Stefan Franetzki由岳母徐华莹代持股份，以及孙洁晓多次股权转让行为，都严重影响了公司治理的透明度，使实际控制人难以界定，也增加了投资者的不确定性。孙洁晓过往的内幕交易调查记录更是加剧了外界的疑虑。这种复杂的股权关系，不仅增加了公司治理的难度，还可能引发潜在的利益冲突。
其次，众捷汽车的财务状况也值得关注。虽然营业收入持续增长，但扣非净利的增长却不够稳定，尤其2023年增速显著放缓。期间费用率，特别是管理费用率和销售费用率的持续上升，表明公司在规模扩张的同时，盈利能力提升乏力。2022年毛利率远低于行业竞争对手，更凸显了其盈利能力的不足。此外，2021年的大额现金分红与当年产销量低迷形成对比，随后又计划募资补充流动资金，这一操作也引发了监管部门的关注。
此外，众捷汽车还存在明显的内部控制漏洞。个人账户对外收支、关联方资金占用等现象，不仅违反了相关法规，还增加了税务风险。劳务派遣用工比例超标也暴露了公司在劳动用工管理和合规意识上的不足。
最后，尽管众捷汽车积极拓展新能源汽车市场，并与一些知名企业建立合作关系，但部分客户如Canoo的现金流危机也给其供应链带来了风险。未来，众捷汽车需要加强技术研发，提升核心竞争力，才能应对激烈的市场竞争。
总而言之，众捷汽车的上市之路充满挑战。复杂的股权结构、财务状况的隐忧以及内部控制的薄弱环节，都给投资者敲响了警钟。公司需要积极解决这些问题，提升治理水平，才能在资本市场上获得成功。投资者也应谨慎评估风险，做出理性的投资决策。
