近期港股市场波动剧烈，ETF资金的动向成为市场关注的焦点。一方面，部分资金选择在港股ETF上涨后获利了结，导致部分港股概念ETF出现资金净流出，甚至超过百亿元。另一方面，南向资金持续流入港股市场，显示出外资对港股市场的长期看好。
ETF资金的短线操作：越涨越卖，越跌越买？
数据显示，本月以来，多达21只港股概念ETF资金净流出额超过亿元，其中华夏恒生互联网科技业ETF、华夏恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF的资金流出尤其显著。这反映出部分投资者短线操作的特征，即在市场上涨后选择获利了结，而在市场下跌时则选择买入。这种“越涨越卖，越跌越买”的策略在过去也多次出现。
然而，这种短线操作策略并非普遍现象。事实上，在9月行情爆发之前，港股表现低迷，投资者也经历了大幅亏损。但许多投资者坚持“越跌越买”，在低位分批建仓，降低了持仓成本，最终在市场反转后获得了丰厚的回报。
高切低策略：从科技ETF转向红利ETF
值得关注的是，尽管部分投资者从高估值的科技股ETF中撤资，但一些与红利资产相关的ETF却吸引了大量资金流入。这显示出部分投资者正在实施“高切低”策略，即卖出涨幅较大的科技类ETF，同时买入表现相对滞后的红利类ETF。
多个红利主题ETF，如华安恒生港股通中国央企红利ETF、摩根标普港股通低波红利ETF等，本月资金净流入持续增长，规模屡创新高。这与科技、互联网等板块的强势表现形成对比。
这种策略的背后逻辑在于，在科技板块估值较高，市场情绪较为亢奋的情况下，投资者选择转向估值相对较低，且具有稳定分红能力的红利板块，以降低投资风险，并获得稳定的收益。
南向资金持续流入，外资看好中国股票
与ETF资金的短线操作相比，南向资金则展现出更加长期的投资视角。本月南向资金净买入港股金额超过180亿元，年内净买入金额更是超过1300亿元，创下近年来的新高。
不仅是南向资金，许多外资机构也表达了对中国股票的乐观预期。高盛、摩根士丹利、德意志银行等机构纷纷发布报告，看好中国市场的增长前景，并预计中国股票将有进一步上涨的空间。
市场情绪与风险提示
虽然市场呈现出整体向好的趋势，但仍需注意市场风险。目前市场情绪已接近高点，技术指标也显示出一定的超买迹象，短期内可能存在回调的风险。此外，投资者内部对后市走势仍存在分歧。
展望后市，一些机构认为红利板块可能迎来补涨机会，这主要基于市场避险情绪可能增加，以及长期资金对稳定收益的需求。但投资者仍需谨慎，并根据自身风险承受能力做出投资决策。
