近期A股市场呈现出春季躁动行情，科技（TMT）板块持续上涨，成交占比突破40%，创下近年新高。然而，文章指出，TMT板块内部也存在高低切换，低位品种弹性更大。除TMT主线外，部分低位成长板块也表现强劲，例如半导体设备、光伏、低空经济和智能汽车等，这些板块的共同特点是之前调整幅度较大，且近期出现产业催化剂。
文章通过对过去十五年春季躁动行情的复盘，总结出以下规律：春季躁动期间通常存在轮涨补涨机会，尤其是在前期涨幅较小、市场拥挤度相对较低的科技成长细分领域；若有催化剂带来业绩超预期，行情持续时间更长，甚至延续到春季躁动结束后；成交额占比并非行情结束的绝对标志，基本面驱动下，交易拥挤度可能突破历史高值的同时，板块仍持续上涨。
短期来看，市场可能出现科技股或TMT内部的高低切换，但科技主线仍明确。低位成长板块方面，除了低空经济、半导体设备和光伏，还可关注军工、文化出海、卫星和医疗设备等。中期来看，需关注科技成长风格从主题驱动向基本面驱动转变的可能性，届时TMT成交额占比超过40%可能不再是压制因素。文章特别提到DeepSeek可能改变AI宏观叙事，建议重点关注字节跳动产业链机会。
文章还分析了本周市场重要变化，包括中观行业（下游需求、中游制造、上游资源）、股市特征（涨跌幅、估值、融资融券余额、AH溢价指数）、流动性、海外市场以及宏观经济数据等，并对下周即将公布的数据进行了展望，最后提示了地缘政治冲突、海外通胀反复、国内稳增长政策力度不及预期等风险因素。
