广发证券看好中国动力：Q4业绩创新高，给予增持评级

广发证券发布研报，对中国动力2024年第四季度业绩表示乐观。报告指出，中国动力2024年Q4业绩创下单季度新高，主要得益于柴油机板块和船用机械板块的强劲增长。

柴油机板块增长强劲：

• 销售规模持续快速增长，订单大幅增加。
• 双燃料主机渗透率持续提升，市场竞争力增强。
• 船用低速发动机价格上涨，毛利率进一步提升，这主要受益于船舶动力系统厂商产能供给缺乏弹性，抬高了船用低速发动机价格中枢。

船用机械板块表现突出：

• 销售规模扩大，毛利率较高的产品订单增长，利润同比提升。

投资建议： 广发证券基于中国动力在舰船动力领域的龙头地位，以及对未来增长潜力的看好，参考可比公司估值，给予公司2025年30倍的市盈率（PE）估值，对应合理价值28.76元/股，并给予“增持”评级。

行业分析： 中国动力业绩的增长也反映了船舶行业的持续增长势头。全球航运市场复苏，对船舶的需求持续增长，为中国动力等船舶动力系统厂商提供了良好的发展机遇。然而，行业也面临着产能瓶颈、原材料价格波动等挑战。

风险提示： 本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。需考虑全球经济下行风险、地缘政治风险、以及原材料价格波动等因素对中国动力业绩的影响。 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，并独立承担投资风险。文中数据仅供参考，请以官方发布信息为准。