广发证券研报深度解读：Nav1.8抑制剂与IgA肾病治疗领域的投资机遇

广发证券近期发布研报，重点关注Vertex公司在摩根大通医疗健康大会(J.P. Morgan Healthcare Conference)上公布的研发进展，特别是Nav1.8抑制剂Suzetrigine和IgA肾病治疗药物Povetacicept。研报认为，这两款药物的成功为相关疾病治疗带来了新的希望，并建议投资者关注国内已布局相应靶点或适应症，且在疼痛或肾病领域拥有丰富研发和商业化经验的企业。

Nav1.8抑制剂Suzetrigine：非阿片类止痛新曙光

Suzetrigine作为Vertex公司研发的新型Nav1.8抑制剂，其作用机制在于选择性阻断Nav1.8离子通道，从而达到镇痛效果，避免了阿片类药物成瘾性的问题。该药物在治疗急性疼痛的三期临床试验中展现出优异的疗效和耐受性，已在美国提交上市申请，PDUFA日期为2025年1月30日。 Vertex公司还在积极推进Suzetrigine在治疗糖尿病周围神经病变(DPN)和带状疱疹后神经痛(PHN)方面的临床试验。

国内药企也紧随其后，积极布局Nav1.8抑制剂研发。例如，恒瑞医药的HRS-2129已进入临床阶段，海思科、人福医药等公司也在临床前研究阶段。 Suzetrigine的成功上市将为国内企业提供宝贵的经验和参考，加速国内Nav1.8抑制剂的研发进程，并有望为中国疼痛患者带来更多有效的治疗选择。

Povetacicept：IgA肾病治疗领域的潜在“重磅炸弹”

Povetacicept是由Vertex公司与再鼎医药合作开发的BAFF和APRIL双重拮抗剂，用于治疗IgA肾病。该药物在二期临床试验中表现出同类最佳的疗效，48周时尿蛋白平均减少66%，63%的参与者在48周达到临床缓解。目前，该药物已进入三期临床阶段，再鼎医药与Vertex的合作有望加速该产品在中国的开发和上市进程。

IgA肾病的市场规模巨大，且目前缺乏有效的治疗手段，Povetacicept的成功上市将填补市场空白，为患者带来新的希望。国内也有多家企业布局IgA肾病领域，但Povetacicept在二期临床试验中展现出的优异疗效，使其在竞争中占据显著优势。

投资建议与风险提示

广发证券建议关注在疼痛或肾病领域拥有丰富研发和商业化经验的国内企业，并推荐了恒瑞医药、海思科、人福医药、再鼎医药、荣昌生物、翰森制药和复星医药等公司。

然而，投资者也需要注意药品审评进度、商业化进度和研发进展等风险因素，谨慎投资。 Suzetrigine和Povetacicept的最终市场表现仍存在不确定性，需要持续关注其临床进展和监管动态。 此外，国内竞争格局激烈，新药研发存在高风险高投入的特点，投资者需充分了解行业风险，做出理性投资决策。