2020年8月，康希诺(688185.SH)以209.71元/股的高价登陆科创板，一时风光无限。然而，这却成为其股价噩梦的开端。自2021年7月起，康希诺股价持续下跌，2021年、2022年、2023年和2024年的涨跌幅分别为-19.97%、-51.12%、-48.97%和-18.08%，年线六连阴。与最高点相比，股价最大跌幅超过95%，市值从巅峰时期的近2000亿元缩水至不足150亿元，堪称“脚踝斩”。
康希诺股价的暴跌，与新冠疫苗的命运息息相关。2020年，康希诺重组新冠疫苗获得临床批件，并于2021年获得中国附条件上市批准以及墨西哥、巴基斯坦的紧急使用授权。这使得公司业绩爆发式增长，2021年营收猛增171倍至43亿元，股价也随之翻了近五倍。然而，康希诺在新冠疫苗研发上的巨额投入（至少13亿元）并没有带来预期的回报。2023年，国家对新冠疫情实施“乙类乙管”，世卫组织宣布新冠疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”，新冠疫苗市场迅速萎缩。康希诺因新冠疫苗计提减值，2022年和2023年分别亏损9.1亿元和14.83亿元，累计亏损超过2021年净利润，股价也随之回落到新冠疫情爆发前的水平。
除了新冠疫苗，康希诺还有针对脑膜炎球菌的曼海欣和美奈喜两款在售产品。2023年，这两款疫苗收入5.62亿元，同比增长266.39%；2024年上半年收入2.63亿元，同比增长18%。然而，脑膜炎疫苗市场容量有限，且面临新生儿数量下滑的挑战，长期来看市场趋于萎缩。
康希诺的研发管线涵盖脑膜炎、肺炎、百白破、破伤风、脊髓灰质炎、流感、带状疱疹、结核病等多种疫苗，但仅有一款肺炎疫苗处于注册申请阶段，两款处于III期临床阶段。肺炎疫苗市场竞争激烈，前景不明朗。因此，在可预见的未来，脑膜炎疫苗仍将是康希诺的主要收入来源，公司发展空间有限。
尽管如此，康希诺并非没有机会。截至2024年3季度末，公司总现金为32.83亿元，且净亏损趋于收窄，在研发方面仍有充足的资金储备。然而，能否扭转颓势，最终还得看公司能否成功研发并上市新的疫苗产品，以及市场对这些新产品的接受程度。对于已经遭受巨额损失的股东们来说，这无疑是一个漫长的等待过程。
夜色撩人
回复康希诺的股价波动真是大起大落，新冠疫苗的市场变化对其影响巨大。虽然现在亏损，但手里还有现金，研发管线也还在，未来发展还得看新疫苗的研发和市场接受度。希望能扭转局面吧，希望对投资者来说是个好消息。
LunarEcho
回复康希诺的股价波动真是让人大开眼界，新冠疫苗的市场变化对其影响巨大。虽然现在亏损，但还有现金储备和研发管线，未来走势还得看新疫苗的研发和市场接受度。希望他们能找到新的增长点。
星空中的回忆
回复康希诺的股价波动真是坐过山车，新冠疫苗的政策影响太大了，现在主要靠脑膜炎疫苗，研发管线看起来也比较长，未来发展还得看新产品了。
夜色撩人
回复康希诺这几年真是坐过山车啊，新冠疫苗赚了一波，现在又跌回去了。感觉公司未来发展主要还得看研发的新疫苗能不能成功上市，现在这个情况，风险挺大的。