骑士乳业持续输血库布齐牧业：高增长背后的资金压力与行业挑战

骑士乳业近期持续向其控股子公司库布齐牧业增资，彰显了对后者奶牛养殖项目及未来奶源供应的重视。尽管库布齐牧业2023年营收仅24.84万元，净利润为-250.43万元，资产负债率高达55.82%，骑士乳业仍于1月13日宣布追加8000万元投资，使其持股比例达到80%，注册资本增至2.5亿元。

这并非个例，自2023年10月以来，骑士乳业已累计向库布齐牧业投资超过1.55亿元。此举与骑士乳业4.09亿元的奶牛养殖项目息息相关，该项目由库布齐牧业负责实施，旨在提升年新增鲜奶产能至40000吨，年新增销售收入2.13亿元，以保障公司长期稳定的优质奶源供应。

然而，这一举动也凸显了骑士乳业面临的资金压力。2024年三季度财报显示，公司货币资金仅为2.90亿元，而短期借款高达3.55亿元，一年内到期非流动负债为1.57亿元。同时，国内乳制品行业正经历下行周期，原料奶供过于求导致价格持续下跌，骑士乳业2024年前三季度营收同比下降5.52%，净利润更是同比下降86.16%。

库布齐牧业成立于2021年，其主要客户为蒙牛乳业，过去几年骑士乳业牧业板块营收的90%以上都来自蒙牛乳业。但目前国内奶价下跌，对骑士乳业的业绩造成了显著影响，其持续投资库布齐牧业的策略，在行业下行周期中，面临着资金链和市场竞争的双重挑战。虽然骑士乳业强调本次增资有利于加快主业布局，提高公司整体业绩及盈利能力，但其能否成功应对行业挑战，仍有待观察。